软银继续减持阿里，持股比例下降至10.93%

摘要： ...

软银对阿里的持仓比例进一步减少。

10月16日，据港交所文件，软银集团（9984.T）在阿里巴巴（NYSE:BABA，09988.HK）的持仓比例下降至10.93%。8月28日，软银的持仓比例还是12.45%，在今年5月阿里披露的2024财年的年报中，软银的持股比例为14.2%。

从8月28日至今，软银已三次降低其持股，截至10月11日，软银持有阿里权益股份数目约20.933亿股（普通股）。上一美股交易日收盘，阿里巴巴市值约2370亿美元，若按10.93%的持股比例计算，这些持股的价值达259.041亿美元。

2000年，软银集团董事长兼CEO孙正义向当时还在起步阶段的阿里巴巴投资了2000万美元，这也是软银在科技公司上最成功的押注。孙正义曾在东京大学一场对话中回顾了投资阿里的场景：马云和他见过的所有创业者都不一样，不谈商业模式，也不要钱，“他只说了自己的愿景，我能感受到他的决心和激情，5分钟之后我说我懂了，你要改变世界。”

马云和孙正义曾互在对方公司任董事职位，直至2020年6月，孙正义宣布退出阿里巴巴集团董事。他表示：“作为董事，我从阿里‘毕业’了。”同时，软银当天还宣布，马云将辞任软银董事。孙正义称，阿里的股票依然是软银持有的价值最高的资产。软银仍将尽可能长期地持有阿里巴巴股票。当时，软银持有阿里股份约25%。

据媒体报道，近年来，软银陷入了严重亏损和债务危机之中，孙正义的多笔投资项目如WeWork、滴滴和OYO等都遭遇了失败。为了填补财务窟窿，他只能频繁抛售阿里的股票。

2022年8月，软银集团宣布，董事会已批准提前股份结算与阿里巴巴相关若干预付远期合约（一种衍生品），至多涉及约2.42亿股的本公司美国存托股份（每股代表八股本公司普通股），总额达345亿美元，此次结算涉及股份约占阿里巴巴已发行股份总数的9%。软银在阿里的持股，实物交割后降为14.6%。

对于软银集团自身而言，由于持股跌破20%，后续并不能以权益法并表。与此同时，软银集团对于阿里的影响力也在减弱，因持股降至15%以下而失去董事会提名权。

报道援引摩根士丹利计算的数据称，由孙正义创办的软银集团已通过远期合约减持了阿里股份，其持股比例从2022年12月的7%左右降至去年3月的2%左右，到去年5月时又降至不到0.5%。

据悉，远期合约是一种衍生品，交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。这种远期合约的特点，是能够在不对阿里巴巴股价产生影响的情况下，“安静”地完成出售计划。如2016年的首次减持出售，在满三年后最后一日的交割才得以确认。同时，合约期间，股票回购权仍可保留。

根据港交所披露的权益显示，软银持有的阿里好仓为10.93%，淡仓为10.91%。

好仓指有关人士本身持有股份，又或持有、沽出或发行相关衍生工具而具有以下权利或责任：其有权购入相关股份；其有责任购入相关股份；如相关股份价格上升，其有权收取款项；如相关股份价格上升，其有权避免或减低损失。淡仓指有关人士根据证券借贷协议借入股份，又或持有、沽出或发行衍生工具而具有以下权利或责任：其有权要求另一人购入相关股份；其有责任交付相关股份；如相关股份价格下降，其有权收取款项；如相关股份价格下降，其有权避免损失。

业内人士指出，好仓与淡仓的披露并非有关联远期合约的意思，不能以好仓数量减去淡仓数量来计算软银的真实持股。

8月15日，阿里巴巴发布2025财年第一季度财报（截至2024年6月30日），该季度阿里营收2432.4亿元人民币，同比增长4%，预估2498.5亿元；经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标)同比下降1%至450.35亿元，符合预期。