航发动力净利大幅下滑，前三季度同比下滑近三成

界面新闻记者 | 陈慧东
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10月30日盘后，航空发动机龙头航发动力（600893.SH）发布2024年第三季度报告，前三季度实现营收259.56亿元，同比下降1.33%；归母净利润7.26亿元，同比下降29.56%；基本每股收益0.27元。第三季度实现营收74.09亿元，同比下降13.18%；归母净利润1.31亿元，同比下降57.01%。

近几年航发动力的营收规模保持增长，但净利水平增速并不稳定。2019年至2023年，公司实现营收同比增速分别为9.13%、13.57%、19.1%、8.78%、17.89%；归母净利润同比增速分别为1.27%、6.37%、3.63%、6.75%、12.17%。

截至今年前三季度末，航发动力应收账款余额为303.12亿元，比上年期末增长44.76%，主要是部分款项未到回款期；存货余额为402.27亿元，比上年期末增长35.61%，主要是订单增加，产品投入增加。

万联证券资深投顾屈放向界面新闻记者表示，从营收来看，公司近几年营收稳定，并且伴随着后期设备采购计划的提升，公司业绩仍有进一步释放的空间。作为我国航空发动机的龙头企业，公司的行业地位稳定。从利润角度来看，由于受到国家关于军工主机的政策限制，公司利润率始终维持稳定。本期利润减少主要因为财务费用，税金以及售后保障任务增加所致。而从细分财务报表来看，公司库存增加是因为目前订单增加，企业产品投入增加。由于公司客户稳定，因此不存在库存积压的压力。

屈放认为，航发动力的短期利润下滑对于稳定经营影响不大。从长期来看，作为我国发动机领域的龙头企业，未来在发动机国产化以及军民融合的市场空间仍然巨大。