创年内新高！上证重返3400点，后市将如何演绎？

3月14日，上证指数盘中突破3400点，自去年12月31日来首次站上3400点，创年内新高。

截至当天收盘，上证指数报3419.56点，上涨了1.81%，深证成指报10978.30点，上涨了2.26%，创业板指报2226.72点，上涨了2.8%。全市场成交额18409亿元，较上日放量1926亿元。全市场超4400只个股上涨。

板块题材上，乳业、保险、白酒、托育服务、游戏、零售板块涨幅居前；军工电子、煤炭、钢铁板块表现相对落后。

近期，有多家外资机构点赞中国资产。3月12日，汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSeek的横空出世触发了对中国人工智能发展前景的重估，科技板块带领股市上行，年初至今，恒生科技指数及恒生指数分别上行35%及21%。尽管股市在快速飙升后或面临调整风险，积极的刺激政策将提供更宽松的投资环境，人工智能的发展及商业化或将为中国资产重估持续提供动能。

除了汇丰之外，包括花旗、高盛集团、摩根士丹利、瑞银集团等也发布了看好中国资产的观点。

与此同时，大部分券商认为，随着国内政策传递积极信号，市场风险偏好有望持续回升。

中信证券认为，本轮春季躁动当中投资者有两大烦恼：一是港股走牛、A股震荡，两地市场的分化造成机构产品业绩分化；二是国内宏观波动在降低，市场从三年宏观大年步入宏观小年，但不少原有应对剧烈宏观波动的杠铃型策略很难在市场快速上涨时完成调仓。

银河证券表示，展望后市，在海外扰动频发的情况下，国内重要会议给出的方向很明确且务实，政策可预见性明显更好，海外资金重新定价中国资产的进程还在继续。接下来，中期趋势不改，但H股与A股略有区别，A股短期的困局来自资金结构愈发以活跃资金为主，在资金重博弈的背景下，新主线方向出现的可能性相对较低。