长安汽车、东风汽车的“超级”重组，从哪而来？要到哪去？

摘要： ...

当大家还在关注汽车圈关于开年价格战的消息之时，一个更加重磅的新闻惊起车圈千层浪。2 月 9 日，长安汽车、东风科技、东风股份均发布公告称，公司接到间接控股股东通知集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。这些重磅消息，引发业界普遍关注，中国两大造车央企是否要合并？中国最大车企通过合并诞生？各种猜测出现。

政策、市场推动大整合

汽车行业中的整合并不少见，比如不久前我们就听到了日产与本田有可能合作的消息。随着全球汽车市场竞争日益激烈，车企这样生产链、销售渠道漫长的企业，通过整合可以有效提升双方的整体实力。

另一方面，战略性重组和专业化整合列入 2025 年央企重点任务，其中信息通信、新能源、装备制造等领域被着重点名。

汽车央企整合的消息由来已久，甚至一度传出是一汽、东风、长安的 T3 联盟进行整合。不过，这次突然落地的消息是东风与长安。

据了解，此次央企的闪电重组涉及三大集团，分别是东风汽车集团有限公司、中国兵器装备集团有限公司和中国兵器工业集团有限公司。中国兵器装备集团有限公司旗下民用汽车业务，包括长安汽车和中国长安，全部同东风汽车集团有限公司合并，旗下军工业务全部合并到中国兵器工业集团有限公司。

随着电动化、智能化在汽车行业变革中的加剧，对汽车央企而言，机遇与挑战共同到来。当前，更多地面临的反而是挑战，毕竟国企并不像互联网企业一样可以提前押注一个暂不盈利的战略方向。不过，事情也有转机。

早在 2024 年 3 月，国资委主任张玉卓曾透露，国资委将调整政策，对三家中央汽车企业进行新能源汽车业务的单独考核，考核项目包括技术、市场占有率以及企业未来的发展。同时，国务院国有资产监督管理委员会副主任苟坪也透露，鼓励支持中央企业开展高质量投资并购、专业化整合，加快掌握产业核心资源和关键技术。

同时，国资委提出的 " 末等调整和不胜任退出 " 制度，更是为央企的整合加了一把火。这一制度的实施，将进一步推动央企内部的优胜劣汰，使得资源能够更加集中地投入到有竞争力的业务和项目中，从而提高整体效率。

近年来，几大国有车企的合资板块，受到了市场的严重挑战，面临利润与销量双重下滑。另一方面，新能源市场暂时还难以与几大民营的新能源对抗。要提升竞争力，一个很好的方法就是走向整合、优化资源、提升效率。

对于民营企业而言，投入成本进行技术攻关是一种竞争力表现。但对于央企而言，在电池、智驾等方面进行跟进投入，与其各干各的，不如集中资源，避免重复投资。

例如，力神电池的整合项目就是为三大车企提供稳定的电池供应链，从而保障其在新能源汽车领域的竞争力。大家打车经常会看到的 T3 出行，更是三大汽车央企（一汽、东风、长安）在出行服务领域的首次联手，同样也被看作是 T3 车企有望合作的先例。

整合面临更多挑战与机遇

整合除了可以减少重复投资，还可以通过资源整合来提升竞争力。2024 年，东风和长安的销量分别达到 248 万辆和 268 万辆，如果合并计算，那就已经超越比亚迪，成为中国第一大车企。

大规模的车企整合将有助于降低成本、提高供应链效率，并在新能源和智能化领域形成更强的竞争优势。国际汽车市场上的众多汽车集团，同样也是整合而来。或许，在面临了多年挑战之后，汽车央企也期望在时代变革中争夺汽车产业的主导权。

关于合并的可能性和方式，合并可能会通过资产划拨的方式进行，东风和长安的控股股东可能会发生变化，但实际控制人仍将是国资委。据相关从业人员推测，这个过程中，长安汽车可能会主导自主品牌的整合，而东风则可能在合资板块和商用车领域发挥其主要优势。

合并后，双方在新能源、智能驾驶、动力系统等领域的研发资源将得到有效整合，形成一个更加高效的研发平台。

不过，大企业间的合作，不可避免地要面对管理架构和企业文化的差异带来的内耗与低效。合作过程中，还要面临众多重叠产品、重叠市场的问题。

东风和长安的合并可能只是中国汽车行业整合的序幕。随着市场竞争的加剧，其他央企和地方国企也可能加入到整合的浪潮中来。例如，一汽与广汽、上汽与北汽等企业的整合传闻也在业内广为流传，而且内部间已经存在人事间的相互流动。

未来，汽车行业的竞争将不仅仅是规模的竞争，更是技术和商业模式的竞争。智能化、电动化、算力竞争等将成为决定企业成败的关键因素。央企和国企需要通过整合来提升技术研发能力，并在全球市场中形成更强的竞争力。

最后，无论最终成果如何。长安汽车与东风汽车的重组所做的尝试，都将成为我国汽车产业发展历程中的一个重要标志。这一重组改变的不仅仅是两家巨型企业内部的股权结构以及未来发展路径。更有可能对中国甚至世界汽车产业格局带来更大影响，中国作为世界最大的汽车消费市场、最大的汽车生产国、最大的汽车出口地、最大的新能源汽车智能化汽车市场及产地，诞生更多世界级车企是历史的必然。

值得一提的是，远期的影响尚不明晰，但眼前的股市表现已经告诉了大家，市场 " 很看好 "。截至 2 月 10 日收盘，受汽车央企重组传闻影响，东风系和兵装系上市公司股价集体大涨，具体表现如下：

一、东风系上市公司表现

东风股份（600006.SH）：开盘涨停，收盘涨幅 10%，报 8.03 元 / 股； 东风科技（600081.SH）：同样涨停，涨幅 10%。 港股东风集团股份（00489.HK）：盘中一度涨近 86%，最终收涨 22.6%。

二、兵装系上市公司表现

湖南天雁（600698.SH）、东安动力（600178.SH）、中光学（002189.SZ）、长城军工（601606.SH）：均以涨停收盘。 长安汽车（000625.SZ）：涨 4.73%，报 14.06 元 / 股。 建设工业（002265.SZ）：涨 7.66%。 华强科技（688151.SH）：涨停，涨幅 20%。

潇湘晨报记者胡雄