欧央行执委：欧洲恐怕才是贸易战的最大输家

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财联社 2 月 6 日讯（编辑 马兰）美国总统特朗普开始挥舞其关税大棒，这令国际市场气氛凝滞，很多国家政府都在担忧形势将如何发展。

作为全球地缘政治的重要参与者，欧洲也对国际贸易的变数十分警惕。欧洲央行执委会委员 Piero Cipollone 警告称，美国的贸易政策是最大的风险，其可能会对欧洲造成重大打击。

他补充称，更令人担心的是特朗普是否会开启与中国之间的全面贸易战，鉴于中国拥有全球 35% 的制造产能，一旦其产品被限制进入美国市场，那么欧洲可能将承接更多的商品流入，从而形成需求压力，抑制欧洲经济的增长。

另据美国智库彼得森国际经济研究所的模型显示，虽然征收关税将对美国自身的经济发展造成负面影响，但其受到的打击将小于任何其他经济体。Cipollone 因此认为，欧洲或将变成贸易战中的最大受害者。

他还指出，贸易战的具体发展还有待观察，比如欧盟方面会否对美国采取报复措施。如果反击的话，对欧洲最直接的影响就是经济增速。在微观层面，欧洲公司可能会为了捍卫市场份额接受利润率的下滑，但最终他们牺牲的利益会通过汇率调整回补，因此整体影响不会很大。

货币政策的不确定性

Cipollone 指出，除了贸易紧张局势外，他对欧央行未来的政策走向看法不变，也预计在基本面没有改变的情况下，政策方向不会出现重大变化。

欧央行计划在今年逐步实施降息政策，自去年 6 月以来，该行已经五次下降利率水平，投资者目前预计今年还将看到三次降息，以唤醒当地迟滞的经济活力。Cipollone 也认同欧洲现在仍有下调利率的空间。

但他也指出，能源价格上涨和全球贸易局势正在从两个方向拉扯欧洲央行，因此当下欧央行更希望按兵不动，这也暗示 3 月的议息会议可能不会出现新的政策变动。

这也与市场的心态十分契合，目前的欧盟投资情况并不乐观，Cipollone 认为在巨大不确定性下，人们轻易不会做出重大投资决定，而这拖累了欧洲的经济增长。

基本面上，欧洲消费还未恢复活力，但处于欧央行的预期轨道之上，消费增长的动力仍在。此外，居民的实际收入还在增加，就业率处于高位水平，通胀率则保持向下，这些指标意味着欧央行并不需要怀疑降息的大方向。