000063，重回A股第一！这只ETF溢价率已超50%，为何还在涨？

摘要： ...

1 月 9 日，市场全天窄幅震荡，三大指数涨跌不一，大小指数走势分化。截至收盘，沪指跌 0.58%，深成指涨 0.32%，创业板指涨 0.11%。

板块方面，PCB 概念、人形机器人、液冷服务器、军工等板块涨幅居前，港口、油气、流感、服装等板块跌幅居前。

全市场超 2700 只个股上涨，逾百股涨停或涨超 10%。沪深两市全天成交额 1.11 万亿元，较上个交易日缩量 1310 亿元。

经过昨日的 " 深 V"，今天 A 股整体进一步企稳，主要指数围绕 5 日线反复争夺。

但全 A 成交额没有继续放量，说明场内资金仍然比较谨慎，远未到亢奋的程度。午后市场热点较为杂乱，短线情绪也出现一定分歧，高位股筹码松动。

毕竟大多数板块和个股，目前还在收复上周失地的进程中。

Wind 数据显示，今天收盘价高于上周二（2024 年 12 月 31 日）收盘价的个股，仅 797 家。具体来看，近 3 天率先反弹的，主要还是科技股。

000063，重回市场 " 第一 "

截至收盘，中兴通讯（000063）成交额达到 144.8 亿元，重回全市场之首；尾盘最终涨停，显示出资金强烈的做多热情。

去年 12 月中下旬，也就是科技股的上一轮行情里，中兴通讯就多次成为成交额冠军，此外，兆易创新、中芯国际、寒武纪等热门科技股，当时也纷纷放量上行，居成交额榜前列，维持住板块热度。

此时此刻，恍如彼时彼刻。但 " 大环境 " 还是有所不同的。

同花顺数据显示，截至收盘，元件、其他电源设备、人形机器人、液冷服务器等板块，本周涨幅居前。但经过连续反弹后，这些最活跃的科技线题材，目前距离收复去年底失地，最少还有约 2% 的空间。

今天午后，指数一度出现回落。虽然短线情绪没有受到太大影响，但也提示了风险：想快速完成反包，还存在一定挑战。

华龙证券研报称，市场连续调整后，风险溢价率显示市场进入配置的机会值区间，尽管短期仍面临一定的因素扰动，但中长期配置机会正在逐步显现，且制造业 PMI 仍处于扩张区间，景气延续，经济基本面处于复苏态势，也将稳定市场预期。

行业及主题配置方面，其认为：

一是消费。12 月政治局会议提出 " 要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求 "。重点关注：食品饮料、家用电器、汽车等。

二是科技创新。政治局会议强调 " 以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系 "。重点关注：半导体；消费电子等。

三是" 抢出口 "和对美出口替代方向。重点关注：电气设备、医药；精密仪器、机械设备等。

跨境型 ETF 还在 " 嗨 "，军工主题产品午后拉升

场内 ETF 方面，近期跨境型产品持续火热，标普消费 ETF 的最新溢价率已超过 50%。

或许正因如此，部分资金也 " 开发 " 了其他抱团标的，如亚太精选 ETF、德国 ETF、沙特 ETF 等，今天都录得更大涨幅，尾盘甚至涨停。

有分析称，一定程度上，资金是把流通规模少的场内基金当作微盘股来炒作，市场赚钱效应不足加剧了这一炒作氛围。

但还是那句话，过高的溢价率很难一直持续，如果要参与博弈，需考虑自己能否承担风险——接到 " 最后一棒 "，见证 " 价值回归 "。有专业人士指出：

投资者首先需注意溢价风险，由于是 "T+0" 交易机制，其二级市场价格容易受到供需关系出现大幅波动，导致场内价格显著高于实际净值，如果投资者以高价买入，就会面临溢价回落的亏损风险；

其次，需注意 ETF 的流动性风险，如遇到市场剧烈波动或大额赎回，可能会出现买卖盘口不匹配的情况，影响成交速度和价格。

此外，汇率波动、海外市场政策变化等因素也会对跨境 ETF 的投资收益产生影响。

另一边，与 A 股挂钩的 ETF 中，军工龙头、高端装备、央企科技等主题产品午后拉升，最终收盘涨幅也保持领先。

这既得益于科技股日内活跃，同时板块自身也有新催化。

据报道，上海市青浦区人民政府代理区长金晓明 1 月 8 日在青浦区第六届人民代表大会第五次会议上表示，2025 年，青浦区要打造千亿产业集群。锚定高端装备制造、新一代信息技术、现代物流三个千亿级和生物医药、新材料、时尚消费三个五百亿级以及低空经济、跨境电商、会展广告三个百亿级产业集群，规上工业产值增长 2%、战新产业占比提升至 35%，规上服务业营收增长 10%。

有券商表示，随着科技的快速发展，军工行业正面临着前所未有的变革和机遇。企业需要紧跟科技发展的步伐，积极探索新技术在军工领域的应用，推动军工产业发展。2025 年的军工行情值得期待，重点关注主战装备的增量方向和新质生产力方向。

中原证券指出，随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注半导体、军工、计算机设备以及家电等行业的投资机会。