黄仁勋演讲未能打动市场，英伟达的重头戏还在后面

界面新闻记者 | 李彪
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界面新闻编辑 | 文姝琪

黄仁勋CES首日的主题演讲打动了观众，却未能打动市场。

1月7日美股开盘，英伟达股价“坐过山车”先涨后跌，开盘一度上涨破市值记录冲至3.6万亿美元以上，后迅速下跌，截至收盘股价跌超6%，市值回落到之前的3.4万亿美元。

美股市场整体也由涨转跌，三大指数中道琼斯指数收跌0.42%，代表科技股市场行情的纳指跌1.89%，标普500跌1.11%。

每年在美国拉斯维加斯举办的国际消费电子展（CES）是科技圈最重要的盛会。今年，英伟达作为展会首日的开场公司出尽了风头。从现场传回的照片看到，在演讲开始前的一个小时，等待入场的观众已经排起了百米长的队伍。等到黄仁勋穿着新的亮片黑色皮夹克登台后，演讲全程更享受了巨星的待遇。

在这次演讲中，英伟达一口气发布了多款新品，其中包括游戏玩家期待两年之久的PC显卡RTX 5090及50系列产品、新一代汽车智驾芯片Thor、支持机器人开发的世界模型Cosmos，以及一台被他称作“世界上最小的个人超级计算机”Project Digits。

但市场对这些产品似乎并不买单，因为投资者对这家芯片巨头期待更高的两款重磅产品都在CES上“缺席”。

首先，直接决定英伟达股价的Blackwell AI芯片不是这次演讲的“主角”。因为CES是消费电子产品的“主场”，黄仁勋在演进中并未透露更多数据中心产品业务线的信息，只提到“Blackwell已全面投入生产”。

英伟达的Blackwell AI芯片从去年年初揭晓后，市场就一直密切关注其上市供货的进度，股价也经常因为这款产品供货动向的传言起伏波动。

8月，其首款产品B200 GPU被曝存在设计缺陷，遇到了散热、封装紧缺等一系列工程难题，市场当时紧张猜测英伟达是否会延迟交货。据The Information的报道，B200原定于2024年10月开始的批量生产，可能会延迟到2025年4月。消息传出后，英伟达股价大跌，17个交易日内下跌了约20%

随后黄仁勋公开回应“在与台积电的合作下，产品问题已经解决”，并称市场对B200产品问题的反应“被放大了”。在11月的三季度财报电话会上，他进一步透露，Blackwell样品发货给合作伙伴和客户，量产计划从第四季度开始。同时，他还强调，客户的需求可以用“疯狂”形容，预计第四财季对Blackwell产品收入将达到数十亿美元，且由于市场需求远超供应，预计在未来几个季度都将“供不应求”。

此后，市场一直密切关注B200的供货交付动向。基准分析师Cody Acree在CES演讲结束后撰写报告称，“许多投资者希望获得Blackwell更具体的进展信息，并对该公司下一代数据中心GPU架构Rubin有更多介绍。”

虽然在这次CES上没有等到更多相关的爆料，但根据英伟达的规划，本月月底即将发布的第四财季财报与3月要举办的GTC大会，才是英伟达回到主场的重头戏。

而除了AI芯片外，此前媒体爆料英伟达进军PC领域的大动作，在CES大会上稍显“雷声大雨点小”。

2023年年底，路透社曝光英伟达正在秘密研发一款基于Arm架构的PC CPU，支持Windows操作系统，进军个人电脑领域与英特尔、AMD的“x86联盟”竞争。2024年10月，台湾经济时报又爆出，有来自中国台湾供应链方面的消息证实，英伟达将与联发科合作设计一款基于3纳米的PC CPU，2025年进军 PC CPU领域。

虽然英伟达并未正面回应，但市场一直在关注其在PC领域的大动作。早在CES开始之前，市场猜测英伟达会在CES上透露更多消息。

最新发布的个人超级计算机Project Digits则与先前爆料的PC新品并非同一款产品。根据官方介绍，Project DIGITS是一台个人AI超级计算机，主要面向的用户群体是开发者，包括全球的AI研究员、数据科学家和学生，而非大众用户。同时，这款产品支持的是Linux操作系统，而非Windows。

一名英伟达社区开发者告诉界面新闻，这款产品起售价在3000美元（约合人民币2万元），无论是功能还是目标用户，定位上更接近于一款苹果Mac和微软Surface旗下的工作站计算机，而非一般意义上的个人电脑。

英伟达那款神秘的“PC CPU”在Project DIGITS上也未见踪影。这款个人超级计算机用到的是GB10超级芯片，这是一款集成芯片，集成了其最新的Blackwell GPU和Grace CPU。其中的Grace CPU是英伟达2021年发布的一款Arm架构CPU，也并不是一款传统意义上的PC CPU，而是专为数据中心和高性能计算设计的商用处理器。

但值得关注的是，英伟达在官方声明中提到了与联发科的合作，称联发科参与了GB10的设计，“在能效、性能和互连上做出了贡献”。受此消息影响，联发科股价昨日涨超4.5%。

此前据路透报道称，英伟达秘密自研的PC CPU有望在2025年9月公布，2026年3月发售。一位二级市场分析师接受界面新闻采访称，英伟达目前作为美股市场市值最高的科技公司，市场对其抱有了过高的期待，一旦期待不能满足就会影响股价。虽然公司进军PC领域的动作从被爆出至今一直受关注，但始终未被确认，真正的市场反应要等到其在笔记本电脑、台式机有重磅产品发布才能见分晓。