12月会不会降息？美联储今年票委“打太极”：不管降不降，利率都应继续下行

摘要： ...

对于本月 17 日至 18 日举行的货币政策会议是否决定继续降息，美联储官员的最新表态显示他们在 " 打太极 "。

美东时间 12 月 3 日周二，今年拥有美联储货币政策委员会 FOMC 会议投票权的旧金山联储主席戴利（Mary Daly）表示，还不确定本月会不会降息，但降息仍然在联储决策者的考虑范畴。她对福克斯新闻表示：

" 为了让经济保持良好状态，我们必须继续调整（货币）政策。无论是在 12 月还是更晚一点（降息），我们将在下次会议上讨论这个问题，但关键是我们必须继续下调（利率），适应经济。"

戴利说，美联储对利率和宏观经济持开放态度。她认为，目前供需大致平衡，通胀正在继续下行，美联储应该致力于降低利率，" 即使我们再次降息，（货币）政策也将保持限制性，这点很重要。"

戴利认为，不刺激经济增长也不抑制增长的所谓中性利率水平可能已经 " 接近 3%"。不过，考虑到中性利率的不确定程度，她觉得美联储应该缓慢降息。" 我认为我们可以慢慢来，随着经济给我们提供更多信息而进行调整。"

同在周二，任内长期拥有 FOMC 会议投票权的美联储理事库格勒（Adriana Kugler）在讲话中几乎没有流露她是否青睐本月会议降息的信号，而是说，联储将逐次会议做决定，美联储当前的政策在应对不确定性方面做好了准备。

库格勒评价经济称，美国经济形势良好，就业市场仍然稳固。失业率与充分就业大致吻合。10 月的 PCE 通胀数据仍然与 " 通胀朝着（美联储）目标 2% 回落 " 的趋势保持一致。

库格勒称，迄今为止的降息是在逐步消除货币政策的限制性，美联储在让利率更加中性的过程中。她将怀着警惕监控那些可能会不利于通胀下行进展的风险。

戴利的言论和本周一讲话的美联储官员一致。他们都预计美联储未来一年会继续降息，都也都没有明确咬定致力于本月继续行动。

美联储 " 当红票委 "、任内长期拥有 FOMC 会议投票权的美联储理事沃勒（Christopher Waller）表示，他倾向本月会议投票支持再次降息，但如果会议前公布的数据改变他对通胀形势的预判，可能支持保持利率不变、暂停行动。

沃勒引用最近的数据暗示，通胀下行的进展可能正在 " 停滞 "。他承认，近期的数据让人担心通胀下行可能停滞不前，但又说 " 没有迹象表明 " 主要服务类的价格应保持在当前水平或上行。

美联储三把手、纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）称，鉴于通胀和就业风险已趋于平衡，联储官员可能需要进一步降息，让政策立场转向中性。威廉姆斯并未透露会不会支持 12 月降息，而是说，会逐次会议作出决策。

威廉姆斯称，美联储的利率路径依然应该视数据而定。在 12 月 FOMC 会议之前，还能获得更多数据。他做出利率决定时会考虑 " 全部 " 数据。

被问到是否支持本月会议降息时，今年拥有 FOMC 会议投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）表示：" 我将继续保留选择权。" 他说，尚未决定本月 FOMC 会议是否需要降息，但相信今后几个月应该继续降息。

博斯蒂克称，美联储实现就业和通胀双重使命的风险已经转变，风险大致均衡，因此应当将货币政策立场转向中性。