公告快评 | 南京化纤重组，A股滚珠丝杠龙头呼之欲出

近日、南京化纤(600889.SH)披露重组方案，公司拟置出上市公司全部/部分负债，置入南京工艺装备制造股份有限公司（以下简称“南京工艺”）。南京化纤和南京工艺的控股股东同为南京新工投资集团，因此本次交易构成关联交易。

南京工艺是国内滚珠丝杠龙头企业，历史悠久，成立于1991年。在工信部披露的第七批制造业单项冠军企业里，南京工艺以“滚动功能部件”产品位列其中。目前南京工艺的主要产品包括滚珠导轨副、滚珠丝杠副、行星滚珠丝杠副等。

滚珠丝杠是工具机械和精密机械上最常使用的传动元件，其主要功能是将旋转运动转换成线性运动，或将扭矩转换成轴向反复作用力，同时兼具高精度、可逆性和高效率的特点。由于具有很小的摩擦阻力，滚珠丝杠被广泛应用于各种工业设备和精密仪器，同时也是人形机器人的关键零部件。

目前A股有多家公司涉足滚珠丝杠领域，包括恒立液压（601100.SH）、贝斯特（300580.SH）、光洋股份（002708.SZ）、双林股份（300100.SZ）、新坐标（603040.SH）、长盛轴承（300718.SZ）等，但都是在上市后通过业务拓展逐步涉足的，也并非公司主要收入来源。南京化纤重组后，有望成为A股第一家以滚珠丝杠作为主要收入来源的公司，也将成为A股滚珠丝杠的龙头。

根据2024年5月环保部分发布的“滚动功能部件国产化关键高端制造装备产业化应用项目”的环评报告，南京工艺拟投资6亿元，进一步扩建其产能，扩建完成后，将新增滚珠丝杠副年产能3790吨、各类滚动导轨副产能9310吨。同时，该环评报告指出，企业原有职工600人，该项目投产将新增300人，可见公司正处于快速扩张期。

目前，南京化纤自身业绩较差，公司自2018年以来连续6年扣非净利润为负，2024年前三季度公司扣非后亏损1.6亿元，如无意外的话，公司将连续7年亏损。因此，南京化纤在注入南京工艺后，有望彻底改善糟糕的业绩表现。